近日，星徽股份发布 2024 年年度报告，数据令人堪忧，公司已连续四年亏损。2024 年，其营业收入约 15.1 亿元，同比下降 7.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损约 4.6 亿元，相较 2023 年扩大 504.29%；扣非净利润下滑幅度更是高达 1036.55% 。

从业务板块来看，建筑、安全用金属制品制造业务收入有所增长，而跨境电商业务收入约 5.1 亿元，占比 33.54%，同比下降 37.32%。净利润大幅亏损主要源于计提商誉减值损失超 2.7 亿元、因诉讼计提预计负债约 1.2 亿，以及未弥补亏损递延所得税资产转出增加所得税费用约 5000 万。

星徽股份如今的困境，很大程度上源于 2018 年收购泽宝技术这一决策。当时为完成业绩对赌，泽宝原管理层违规经营，致使超 300 个亚马逊店铺被封，还面临美意两国税务巨额罚单。星徽股份与泽宝原股东法律纠纷不断，虽有部分胜诉，但仍难以弥补巨额损失。

当前，星徽股份还面临诸多风险。美国提高关税，可能导致其出口成本上升、订单减少；与泽宝技术原管理层法律纠纷持续，影响现金流；截至 2024 年底，并购泽宝技术产生的商誉账面价值还有 5667.77 万元，若电商业务经营不佳，还将面临商誉减值风险。若不能扭转局势，这家昔日跨境巨头恐面临退市危机。