eBay激进折扣策略收效甚微，核心矛盾凸显

为打破增长僵局，eBay自2024年Q4起重启"以收入换规模"策略，2025年Q1更将折扣力度加码至历史极值。最新数据显示，英国市场免手续费、0%佣金等激进措施仅带动活跃买家微增1%（约210万），而年消费超800美元的核心"热衷买家"仍停滞在1600万，创2022年Q4以来新低。广告补贴陷入恶性循环——Q1广告折扣频率增60%、成本降50%-75%，但卖家参与率仅提升12%，部分选择囤货观望。值得关注的是，现任CEO伊诺内曾公开批评前CEO的15%-20%折扣策略，如今却推行50%佣金折扣+40%订单补贴，这种战略倒退已引发华尔街对其增长路径可持续性的强烈质疑。