在全球化浪潮汹涌澎湃的当下，中国企业 “出海” 已然成为经济发展的关键驱动力，其重要性不言而喻。2023 年，我国全行业对外直接投资金额高达 10418.5 亿元人民币，折合 1478.5 亿美元，年增长率分别为 5.7% 与 0.9%，这一数据充分彰显了中国企业在国际舞台上积极进取的态势。然而，全球经济增长的迟滞、地缘政治局势的紧张以及国际监管政策的频繁调整，犹如重重阴霾，给企业的海外征程带来诸多不确定性与严峻挑战。
在此背景下，《2024 年中国企业 “出海” 之路：投融资全路径研究报告》应运而生，宛如一座明亮的灯塔，为企业照亮前行之路。该报告从境外投融资路径设计、实施策略、金融贷款要点、运营合规要求、退出机制规划以及特殊主体关注焦点等多个维度，进行了全方位、深层次的剖析与阐释，为企业提供了一套详尽且极具针对性的行动指南。
在境外投融资路径设计方面，QDLP 试点地区不断拓展，目前已有 11 个地区积极投身其中。以北京为例，其试点额度已大幅提升至 100 亿美元，为企业跨境投资开辟了更为广阔的资金通道。企业投资并购模式丰富多样，股权并购、资产并购及绿地投资各具特色，每种模式下的融资路径也经过精心规划。像发行股份购买资产，企业可依据自身实力与市场形势，灵活抉择股份对价或现金对价方式；联合投资人策略则通过汇聚多方资金与资源，实现对标的公司的有力掌控；内保外贷融资为企业解决资金难题提供了有力支撑；境外发债融资更可根据项目进程与资金需求，巧妙安排发行时机与币别组合，多管齐下，全方位满足企业的资金诉求。
投资并购条款谈判环节，股权收购协议与合资协议的关键条款至关重要。股权收购协议中，从协议签署各方信息的细致审核，到交易对价支付方式的审慎确定，从先决条件的精准设定，到陈述与保证责任范围的严格界定，每一个细节都关乎交易的成败与双方利益的平衡。合资协议里，合资架构依据东道国法律严格设计，出资要求充分考量各方因素，公司治理结构科学规划权力分配与决策流程，退出机制兼顾多种情形，知识产权、销售渠道、不竞争条款等商业条款全面保障企业核心权益，确保合资企业稳健前行。
金融贷款要点聚焦部分，《固定资产贷款管理办法》新规亮点纷呈。借款人主体范围显著拓宽，众多企业因此受益；贷款资金用途大幅拓展，为企业投资提供更多可能；贷款期限原则上虽调整为不超过十年，但特殊情形下经严格审批可适度延长；贷款利率遵循市场化原则灵活确定，企业可依市场波动灵活应对；受托支付标准与支付时限更具弹性，为企业资金运作增添便利；还款方式要求合理规划，有效减轻企业还款压力，助力企业资金流稳定顺畅。同时，跨境担保外汇管理与外债监管规则清晰明确，内保外贷、外保内贷等多种担保模式，加上发改委与外管局严谨的登记流程，共同为跨境融资筑牢风险防线，确保企业金融活动安全有序。
运营合规体系构建是企业 “出海” 的坚固基石。中国企业在境外运营时，面临着反海外腐败、经济制裁、出口管制、反洗钱等复杂多样的合规风险。报告精心指引企业构建完备的合规管理体系，从搭建科学合理的组织架构，到制定严密周全的制度体系，从优化高效有序的运行机制，到强化坚实有力的保障措施，环环相扣，形成严密的风险防控闭环。特别在重点合规领域，针对涉俄制裁风险，企业需紧密跟踪政策动态，精准评估业务影响，及时调整经营策略；面对半导体出口管制挑战，积极开展供应链筛查，强化行业协调合作，提升合规管理水平；在劳动合规方面，严格遵循欧美等地强迫劳动相关规定，全面梳理供应链，加强员工培训教育；于反腐败、数据保护等领域，构建严密制度，强化内部监督，确保企业运营在法治轨道上稳健前行。
退出机制策略探讨为企业应对复杂多变的市场环境提供了灵活多样的选择。常见退出条款如拖售权、随售权等及其丰富变体，企业可依合资公司不同退出情形精准匹配。若因期限届满或里程碑达成，企业可依财务状况与发展规划，选择公司优先收购、非退出方收购、联合出售或引入第三方经营等方式；若遇主要合作人员变动，可依据合同约定与实际情况，妥善处理股权退出事宜；当经营陷入困境，依法律规定与合同条款，行使买入权或解散公司以止损；若遭大环境变化冲击，可借卖出权或解散公司及时抽身。境外公司注销流程，各地要求虽有差异，但均需遵循严格程序，企业务必高度重视，谨防法律风险滋生。竞买交易则凭借其广泛吸引潜在买方、显著缩短交易周期、强力提升交易透明度、有效增加交易收益等突出优势，成为企业资产处置的得力工具，助力企业在市场波动中迅速调整布局、优化资源配置。
特殊主体关注要点部分，上市公司海外收购法律结构丰富多元，从直接或通过境外 SPV 全现金并购，到先定向增发募集资金再实施并购，从大股东或 PE 并购基金先行收购后注入上市公司，到跨境换股并购，企业可依自身战略规划、财务状况、市场预期等因素综合权衡，审慎抉择最适配的架构。国有企业境外投资肩负重任，在遵循境外直接投资常规监管框架基础上，严格恪守国资监管要求，从项目核准备案流程的严谨执行，到境外国有产权持有与处置的规范管理，确保国有资产保值增值、运作规范有序，充分发挥国有企业在全球经济合作中的引领示范作用，为国家经济发展贡献核心力量。
