美欧纷降息，人民币汇率成焦点

在美联储2020年3月以来首次降息后，人民币对美元汇率在岸和离岸市场双双走强。

数据显示，截至9月19日14:50，在岸人民币对美元汇率报7.0610元，比前收盘价上涨283个基点，盘中最高报7.0606元，创2023年7月以来新高。离岸人民币对美元汇率报7.0619元，比前收盘价上涨333个基点，盘中最高报7.0606元，同样创出2023年7月以来新高。

与此同时，美元指数走弱。数据显示，截至9月19日14:50，美元指数报100.77点，跌0.17%。

业内人士认为，美联储降息将进一步提振人民币汇率及人民币资产表现，加之中国经济长期发展前景与目前人民币资产估值吸引力，有望吸引全球资金趋势流入。

巨丰投顾高级投资顾问赵玲对国际商报记者表示，美联储降息通常会降低美元的吸引力，促使资金流出美国市场，这可能导致美元相对人民币贬值，进而推动人民币升值。同时，人民币升值预期可能吸引更多的国际资本流入中国，进一步加剧人民币汇率的上升。不过考虑到全球多国央行也采取降息措施，全球货币环境宽松，人民币升值压力会被部分抵消。

值得关注的是，人民币汇率的波动可能会给中国企业带来压力。赵玲提到，人民币升值会增加出口企业的成本，削弱中国商品在国际市场的价格竞争力，对于依赖出口的企业或造成不利影响，例如纺织业、服装业和电机产品出口企业。据测算，人民币汇率每升值1%，会降低服装企业6%的利润率。从另一方面看，对于依赖进口的企业而言，人民币升值意味着进口成本降低，有利于提高企业利润，例如造纸业。

此外，对于投资者而言，降息周期开启会促使在美联储加息周期内进入美国的全球资金重新寻找更高收益的市场。中国作为全球第二大经济体，股市和债市作为相对稳定且有吸引力的市场，预期会有超万亿元资金流入，这对投资活动是有利的。

星图金融研究院研究员黄大智在接受国际商报记者采访时分析称，当前，人民币汇率主要受到内部和外部两方面因素的影响。从外部来看，美元指数走势会造成人民币对美元汇率被动升值或贬值；从内部来看，国内宏观经济走势决定了人民币内在走强或走弱的动能。

分析认为，接下来人民币汇率年内走势仍面临较为复杂的环境，包括国内经济复苏力度、美国通胀前景与美联储后续降息力度不确定性等因素影响。但整体来看，所面临的内外环境对人民币汇率继续有利。

华泰证券研报指出，美联储开启持续降息周期有望进一步减轻人民币汇率面临的由利差形成的外汇流出压力，并打开国内货币政策空间。此外，本周五日本央行议息会议同样值得关注。随着美日货币政策剪刀差持续收窄，且日本国内内生增长动能修复，工资增长超预期，日元中长期有进一步升值的动力，也可能为人民币带来升值预期的“溢出效应”。

国家外汇管理局有关负责人日前表示，未来我国外汇市场将继续保持平稳运行态势。从内部看，我国经济运行中的积极因素和有利条件不断积累，经济回升向好态势将持续巩固和增强。从外部看，随着欧美等发达经济体进入降息周期，国际金融市场环境有望进一步改善。