国内建材市场需求下行、产能过剩，竞争激烈，企业 “出海” 寻求新动能。“一带一路” 国家基建前景向好，建材海外需求广阔，为建材企业 “走出去” 创造了机遇。建材龙头加速 “产能出海”，水泥企业率先 “走出”，海外产能持续释放；玻璃纤维企业受反倾销税等影响，产品出口比例下降，开启全球产能布局；玻璃企业中，2023 年旗滨集团、金品科技海外光伏玻璃产能释放；消费建材企业国内竞争激烈，有望加速 “走出去”。从行业层面看，设施联通将带动共建国家水泥需求，中资水泥龙头企业受益，推荐华新水泥，关注海螺水泥、天山股份。从公司层面看，推荐北新建材、中国巨石。华新水泥一体化布局优势显现，海外业务有望贡献更多业绩增量；北新建材 “一体两翼” 稳步发力，“全球布局” 加速推进；中国巨石玻纤产能规模全球第一，超前布局海外市场；海螺水泥海外布局逐步完善，国外收入持续增长；天山股份携手中材国际，开拓海外市场前景可期。但需注意海外需求不及预期、项目投产进度不及预期、原材料价格波动超预期和国际贸易摩擦加剧等风险。